（603678）8月20日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入14.27亿元，同比下降9.58%；归母净利润1.64亿元，同比下降35.25%；扣非净利润1.55亿元，同比下降36.20%；经营活动产生的现金流量净额为4.90亿元，同比下降14.02%；报告期内，基本每股收益为0.36元，加权平均净资产收益率为3.00%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.7元（含税）。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于报告期内受行业景气度波动影响，公司下游市场的需求复苏进程尚显滞缓，且为巩固市场份额调整部分产品价格，导致公司业务收入下降。

　　以8月19日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为47.42倍，市净率（LF）约为1.98倍，市销率（TTM）约为3.24倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入7.75亿元，同比下降17.21%，环比增长18.96%；归母净利润8999.13万元，同比下降29.31%，环比增长21.15%；扣非净利润8640.02万元，同比下降28.57%，环比增长25.28%。

　　2024年上半年，公司毛利率为32.94%，同比下降6.44个百分点；净利率为11.08%，较上年同期下降5.45个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为33.26%，同比下降4.69个百分点，环比上升0.70个百分点；净利率为11.41%，较上年同期下降2.82个百分点，较上一季度上升0.71个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.00%，较上年同期下降1.71个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.36%，较上年同期下降1.58个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为4.90亿元，同比下降14.02%；筹资活动现金流净额-3.81亿元，同比减少8630.24万元；投资活动现金流净额-2.49亿元，上年同期为-3.74亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为3.03亿元，相比上年同期增长0.08%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为125.63%，净现比为298.28%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.18次，上年同期为0.21次（2023年上半年行业平均值为0.13次，公司位居同行业13/61）；固定资产周转率为0.66次，上年同期为0.78次（2023年上半年行业平均值为1.69次，公司位居同行业49/61）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.96次、0.73次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.71亿元，较上年同期增加931.07万元；期间费用率为18.99%，较上年同期上升2.41个百分点。其中，销售费用同比下降2.82%，管理费用同比增长17.91%，研发费用同比下降11.75%，财务费用同比下降18.2%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为销售机构经费有所下降引起；管理费用的变动主要因为资产折旧摊销增加引起；财务费用的变动主要因为利息支出减少引起；研发费用的变动主要因为研发投入有所减少引起。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末增加12.41%，占公司总资产比重上升4.52个百分点；应收票据较上年末减少64.38%，占公司总资产比重下降3.67个百分点；在建工程较上年末减少72.99%，占公司总资产比重下降3.12个百分点；货币资金较上年末减少14.54%，占公司总资产比重下降1.34个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少54.00%，占公司总资产比重下降3.69个百分点；应付账款较上年末减少13.77%，占公司总资产比重下降0.59个百分点；应付职工薪酬较上年末减少68.13%，占公司总资产比重下降0.63个百分点；应交税费较上年末增加35.07%，占公司总资产比重上升0.16个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为13.05亿元，占净资产的23.78%，较上年末减少39.3万元。其中，存货跌价准备为1.73亿元，计提比例为11.7%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为24.31%，相比上年末下降4.12个百分点；有息资产负债率为15.38%，相比上年末下降3.02个百分点。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为沃土一号私募证券投资基金、兴瑞1号私募投资基金，取代了一季度末的东方红远见价值混合型投资基金、全国社保基金一一八组合。在具体持股比例上，蔡明通、蔡劲军、中欧新兴价值一年持有期混合型证券投资基金、基本养老保险基金一六零三二组合、雷立明、信泰人寿股份有限公司-分红产品、中欧多元价值三年持有期混合型证券投资基金持股有所上升，中欧价值智选回报混合型证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.48万户，较一季度末下降了594户，降幅1.68%；户均持股市值由一季度末的27.62万元上升至32.49万元，增幅为17.63%。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。